한화가 호주 조선사를 인수한 진짜 이유는? 미 해군 시장 공략 전략 공개!

한화의 오스탈 지분 인수 분석

1. 주요 내용 요약

• 한화는 오스탈 지분 19.9% 인수
  • 9.9%는 직접 매수, 나머지 9.9%는 총수익스와프(TRS) 계약을 통해 확보.
  • FIRB 승인 후 TRS 계약 지분을 직접 보유로 전환 시 오스탈 최대 주주(19.8%)가 됨.
  • 인수를 위해 한화시스템(60%)과 한화에어로스페이스(40%)가 공동 출자한 호주 자회사를 활용.
• 오스탈의 핵심 가치
  • 미 해군 4대 핵심 공급업체 중 하나, 13조 원 규모의 수주 잔고 보유.
  • 미 해군 소형 수상함·군수지원함 시장 점유율 40~60%로 1위.
  • 미국, 호주, 필리핀, 베트남 등 다양한 국가에 조선 시설 운영.

    

• 한화의 전략적 목표
  • 미국 군함 시장 진출을 위한 교두보 확보.
  • 필라델피아 필리조선소에 이어 미국 내 두 번째 조선 관련 투자.
  • 오스탈 이사회 1석 확보 및 경영 참여 목표.
  • 호주 내 방산 및 해군 조선 역량 강화를 위한 지속 투자 계획.
• 한화의 KDDX 사업 경쟁
  • 한국형 차기 구축함(KDDX) 선도함 수주를 두고 HD현대와 경쟁 중.
  • 한화는 경쟁입찰 방식을, HD현대는 수의계약 방식을 선호.
  • 방위사업청이 사업 방식을 결정하지 못하는 상황.

 

---

2. 분석 및 시사점

(1) 한화의 조선·방산 글로벌 입지 확대

• 군함 건조 역량 강화
  • 기존 필리조선소 인수에 이어 오스탈 인수를 통해 미국 해군 조선 시장 진출 가속화.
  • 미국이 자국 조선업 경쟁력 부족을 보완하기 위해 한국과 협력을 검토 중.
  • 오스탈을 통해 미 해군과의 공급망 연계를 확보하면 장기적으로 한화의 글로벌 방산사업이 성장할 가능성이 큼.
• 미국 내 생산기지 확보를 통한 규제 대응
  • 미국 존스법(Jones Act) 때문에 해외에서 미 해군 함정을 건조하는 것이 불가능.
  • 하지만, 미국 의회에서 일부 인도·태평양 동맹국(한국 포함)에 대한 조선 허용 법안이 논의 중.
  • 법안 통과가 불확실한 상황에서, 현지 조선소 인수를 통해 미 해군 수주 가능성을 높이는 전략.

(2) 호주 정부 승인 변수

• FIRB(호주 외국인투자심의위원회) 승인 필요
  • 한화는 2023년에도 오스탈을 인수하려 했지만, 호주 정부가 전략적 조선업체 인수에 부정적 입장을 보임.
  • 이번에도 FIRB 승인이 필요한데, 과거 사례를 보면 승인 과정이 까다로울 가능성이 큼.
  • 미국 CFIUS(외국인투자심의위원회)와 국방방첩안보국 승인도 필요할 수도 있음.

(3) KDDX 사업과 글로벌 군함 시장 경쟁

• 한화오션 vs. HD현대의 경쟁 심화
  • KDDX 선도함 수주 실패 시 한화오션은 글로벌 군함 시장에서 불리한 입지에 놓일 가능성이 큼.
  • HD현대는 수의계약 방식을 주장하고, 한화는 경쟁입찰을 요구하며 방위사업청의 결정을 압박 중.
  • 한화가 오스탈 지분 인수를 성공적으로 마무리하면, 글로벌 방산 조선 시장에서 한화오션의 경쟁력이 강화될 것.

---

3. 결론 및 전망

• 한화는 오스탈 인수를 통해 미국 해군 조선 시장에 본격 진출하려 하고 있음.
• 미국 조선 산업의 한계를 감안하면, 한화의 미 해군 수주 가능성은 높아질 것.
• 하지만, 호주 정부 승인(FIRB)과 미국 규제(CFIUS 등)가 주요 변수.
• 한화와 HD현대의 KDDX 사업 경쟁이 지속되는 가운데, 한화가 오스탈 인수를 마무리하면 경쟁력이 강화될 전망.